周瑜妒忌诸葛亮才华，决意设计除之。他以军中缺箭为由，命诸葛亮十日内监造十万支箭，诸葛亮却笑着立下军令状，声称只需三日便可备齐，并请周瑜三日后派人到江边取箭。周瑜心中暗喜，以为诸葛亮自寻死路。
鲁肃为此忧心忡忡，诸葛亮却请他暗中调拨二十条快船，每船配备三十名军士，船上用青布幔帐遮盖，再扎满千余个稻草人。鲁肃虽不明但仍照办，第一、二日过去，诸葛亮毫无动静。
第三日深夜，江上大雾弥漫，能见度极低。诸葛亮忽然邀请鲁肃上船，命人用长索将二十条船连接起来，径直驶向江北曹军水寨。船队逼近曹营时，诸葛亮下令军士在船上擂鼓呐喊，摆出进攻姿态。
曹操闻报，见江面浓雾锁江，恐有埋伏，不敢轻易出战。他急命水陆弓手一齐向江中呐喊处放箭，一时箭如雨下，纷纷射向船上的稻草人。待到日高雾散，诸葛亮立即下令收船急回，二十条船两侧的草人上早已插满了密密麻麻的羽箭。
回到东吴岸边，军士们齐声高呼：“谢曹丞相赠箭！”清点之下，箭矢远超十万之数。鲁肃将经过告知周瑜，周瑜长叹一声：“孔明神机妙算，我实在不如他啊！”诸葛亮此计，不费江东半分之力，便从强敌手中巧借天时地利，智取十万狼牙，成就了一段千古传奇。